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导 语
无论我们炒不炒股，至少我们都听说过A股和B股，这两种股在新闻中出现的频率比较高，但是你们听说过D股吗？有消息称，明年要推出D股，D股是什么股？我们能买吗？它的出现又有哪些影响呢？我们一起来看一下，究竟什么是D股……
▲上交所阙波：明年工作重点之一是推出D股
（中金在线出品）
明年要推出D股？！
上证所副总经理阙波近日表示，将来企业不仅能在沪深交易所、股转市场发债、融资，也可以到境外筹资。因为中欧所要把人民币产品带到欧洲市场，明年上证所的重点工作就是在中欧所发行D股。
D股究竟是什么？
所谓D股，是指注册在中国境内的股份有限公司在中欧所上市的股票，直接在中欧所发行，类似于香港H股，是中欧所重要的人民币产品之一。D股的目标发行人为中国大陆A股蓝筹上市公司，以及高技术创新型中国大陆公司。
中欧所支持多种D股上市模式，包括IPO、“A+D”模式，即同时在德国发行D股和中国大陆发行A股。
什么时候推出？
目前上证所对D股的规划是：2016年12月之前基本确定第一批D股发行人名单；2017年下半年开启首批D股发行IPO。
阙波表示，上证所现在已经开始在做一些资源的准备工作，希望D股市场明年在证监会等主管部门的配合下找一些突破。
为什么要推出D股？有何优势？
阙波指出，中国企业在中欧所发行D股或获得以下优势：
1.提升中国企业在欧洲的品牌知名度，促进销售增长；
2.促进中国企业开展跨境并购，提升全球竞争力；
3.拓展境外低成本、高效率和低风险的融资渠道；
4.估值合理，部分行业估值高于其他境外市场；
5.清晰的上市流程和可以预期的上市时间；不用排队。
以德国为例，该国证券市场估值基本在10~30，与境外其他资本市场处于相似水平。部分行业存在较大估值优势，中国企业增长更快，估值将高于德国同行业公司。
D股能给我们带来什么？
中德合作
D股市场能够成为中德两国制造业合作的资本交流平台，有助于促进中国制造2025与德国“工业4.0”对接。
从中国制造业的现状看，中国大多数企业处于传统产业价值链低端，标准低，产业链上的企业良莠不齐，缺乏自主知识产权和知名品牌，主要依靠“低成本、低价格、低利润甚至零利润”等杀鸡取卵的模式进行“自杀式”竞争。
如果能将中国制造跟海外联动起来，对中国企业来讲，是一个难得的机会。
企业融资
D股推出后，企业直接融资需求也能够得到满足，中国经济的直接融资比重能随之提高，金融系统性风险则相应降低。
人民币国际化
尽管纽约和伦敦的西方大型交易所早已有中国企业挂牌，但只有中欧所可以挂牌人民币计价股票。用阙波的话来说，中欧所的使命之一，是将人民币产品带到欧洲市场。
允许中国企业在欧洲以人民币而非英镑或欧元来筹集资金，显示中国提升人民币在全球金融市场中地位的努力。
人民币汇率能否稳定是市场难以估计的，美联储加息节奏与欧洲政治风险会是左右人民币汇率未来走势的重要因素之一。单从这一方面来说，人民币国际化势在必行，而D股也许就是一个契机。
（本文观点仅供参考，不代表经济的常识立场）
文章转自公号：中金在线（ID：cnfol-com）
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